國際方面，

1、美國商務部公布的修正數據顯示，今年第三季度美國國內生產總值（GDP）按年率計算增長33.4%，但仍低于新冠疫情暴發前的水平。12月消費者信心指數降至88.6，創今年8月以來******水平，經濟前景不容樂觀。

2、歐元區12月制造業PMI初值 55.5，預期 53，前值 53.8。經濟在11月因新冠疫情防控措施而再度陷入嚴重下滑之后，目前已接近企穩。

3、國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，第三季度美元在向其報告的外匯儲備中，所占比重從******季度的61.2%降至60.4%。在全球各國央行持有的外匯儲備中，美元仍占******份額。

4、英國經濟第三季度環比增長16%，反彈速度快于預期的15.5%，為1955年有記錄以來******單季度增幅，但無法“填補”******季度的“缺口”，******季度經濟環比大幅下跌18.8%。

國內方面，

1、國家統計局數據顯示，11月份，工業生產穩定恢復，市場需求持續回暖，工業品******繼續回升。從環比看，PPI由上月持平轉為上漲0.5%。從同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月收窄0.6個百分點。

2、國家統計局數據顯示，11月份，全國規模以上工業增加值同比增長7.0%，較上月加快0.1個百分點，高于上年同期0.8個百分點。工業生產呈現穩中有升、總體向好態勢，產品增長面持續擴大，工業品出口大幅上升。

3、國家統計局數據顯示，12月份，中國制造業PMI為51.9%，雖比上月回落0.2個百分點，但連續10個月位于臨界點以上，表明制造業繼續穩步恢復。產需兩端繼續改善，進出口指數連續四個月保持擴張，******指數升至全年高點。

4、國家統計局數據顯示，12月份，綜合PMI產出指數為55.1%，雖比上月回落0.6個百分點，但連續4個月位于55.0%以上的較高景氣區間，表明近期我國企業生產經營活動持續恢復向好。

二、行情回顧

十二月銅價再創新高，倫銅盤中突破8000美元關口，滬銅主力******上探5.96萬，創近7年******高點，目前滬銅當月落在57670元/噸附近。

宏觀方面，歐美陸續開始接種疫苗，美聯儲維持鴿派基調，疊加僵持已久刺激法案落地，提振市場風險偏好；另歐洲央行購債規模擴大5000億歐元，延長9個月，同時還將向銀行提供新的長期貸款，宏觀利好資金面助推，銅價12月18日逼近6萬大關；而后隨著利好消息消化，英國及美國出現變異疫情再度引發經濟復蘇進度放緩擔憂，現貨市場元旦節前轉為貼水，月底銅價再度回歸調整，中期支撐關注主力5.68-5.72萬。

市場方面，本月現貨銅漲390元，升貼水穩步下調，月底好銅維持在平水附近。從12月中旬開始現貨市場參與者陸續開始休息，貿易商臨近年末資金壓力增加，拋貨增多，好銅******貼水140元附近，加上淡季下游需求不佳，市場交投一直較差。僅12月23日盤面跌至5.72萬支撐附近時，買盤逢低入市情緒高漲，升水短暫暴漲至200。進口盈虧方面，本月窗口僅月初跟23、24日短暫打開，******270元/噸，月底缺口400元/噸。美元續創新低，離岸人民幣持穩小幅貶值，銅價外強內弱延續。

三、廢舊市場

本月底現貨銅相比上月底漲400元/噸，廢銅微漲100元/噸或持平，佛山地區******亮銅報52000元/噸。精廢差上漲至2600左右。

臨近年末廢銅市場貨源充裕，年底前為變現，目前貿易商層面以快進快出為主，愿降低利潤且積極尋找現款廠家。部分貨商對次年行情行成偏好看法有部分捂貨意愿。本年度物流受疫-情影響將提前停運，廢銅******或有一定動力受限，且貨源充裕下銅廠挺價意愿降低。

下游再生銅廠家方面，臨近年末到貨量較大且成品回款不佳，疊加其他因素影響致使廢銅賬款進一步延長。牽連貨商上游回款，貨商普遍傾向于賬款較快的廠家而入市尋賣，市場整體成交一般。本月出于環保要求，河南新鄉地區從7日起工業產業全部停產，且持續到月底，節后將陸續開爐。葛廢料市場已暫時關閉，鞏義廢銅廠家限產并停止卸貨，省內廢銅逐步臨近省份流出，部分廠家有高庫存跡象。

四、走勢預測

本月滬銅沖擊年度高位失利，后半月逐步收斂漲幅，呈月度十字星態勢。目前中國經濟活動逐步恢復，需求可能出現同步復蘇，但歐美經濟前景仍然存在不確定性；庫存總體處于較低水平，需求表現維持強勁，汽車等終端市場產銷保持增長，電力行業銅需求仍存樂觀預期。目前因季節性等原因實質性銅需求與回暖預期并未兌現，市場信心對銅價影響程度增加，在實質性基本面推動尚無更起色情況下，料下月滬銅探底企穩為主，或有觸底反彈后重振偏強趨勢。

五、行業要聞

1、自由港麥克莫蘭公司（Freeport McMoRan）已與四家中國冶煉廠***2021年的銅處理和精煉費用（TC/RCs）達成一致，為每噸59.50美元和每磅5.95美分，******比今年低4%，這標志著該年度基準連續第六次下降。

2、贊比亞政府表示，由于電動汽車對銅的需求不斷增長，銅價上漲，以及更多小型礦廠投產，2021年贊比亞銅產量將提高到100萬噸。礦業部長表示，2021年的銅產量將超過100萬公噸，比今年的預期產量88萬噸提高13.6%。

3、中國五礦集團旗下五礦資源(MMG)報告稱，由于當地居民封鎖一條道路進行抗議活動已經持續逾兩周，該公司旗下秘魯Las Bambas銅礦生產受到影響。Las Bambas銅礦的銅產出大約占全球銅產量的約2%。該銅礦年產量約為400,000噸。

4、近日，紫金礦業塞爾維亞Timok銅金礦10000噸/天采選工程碎礦系統聯動試車，成為項目******實現聯動試車的子系統，為后續安裝工程及聯動貫通創造了良好條件。Timok銅金礦計劃于2021年二季度建成投產。

5、海關總署數據顯示，中國11月銅進口連續******個月下降，至6個月低點，因為有利的******套利窗口關閉，使得從海外進口金屬以及保稅倉庫的吸引力下降。1-11月中國的銅進口量達到617萬噸，再創歷史新高。

6、2020年12月18日，全球海拔******、國內******大單體銅礦玉龍銅礦改擴建工程生產正式啟動。該項目擁有年采選規模1800萬噸采選能力，每年產生效益約20億元，預計2022年全面達產后，其規模將成為僅次于德興銅礦的國內******大在產礦山。